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合肥百货投资亮点
1. 公司是安徽省最大的零售企业,百货业务是公司最核心的业务,截至2012年初公司在安徽省内共经营14家直营百货门店,140余家合家福门店以及24家百大家电连锁卖场,除合肥及原巢湖地区之外,公司门店还已进入安徽省内的蚌埠、铜陵、黄山、亳州、淮南、六安等6个地级市。此外,公司还控股安徽大型农副产品集散中心--周谷堆农产品批发市场,未来将以每年1-2家速度扩张。公司在合肥的六家门店定位各有不同,主要覆盖中低至中高消费群体。
2. 定位社区超市,形成错位经营:公司已有超市网点126家,在合肥市销售规模仅次于家乐福,来将以每年新开15-20家的速度扩张,且不排除收购当地具有区位优势的小超市,主要定位于经营面积5000平以下的社区超市及百货店中店,渠道下沉优势明显。随着公司超市网点数量的增加,对上游供应商的议价能力会逐步增强,自采比例也会提高,毛利率仍有上升空间。
3. 充分受益区域经济增长:公司在“十二五”期间面临新的发展机遇,在经济增长和消费升级的大背景下,公司品牌结构调整相比竞争对手仍有较大的提升空间,内生增长可期;从长期来看,公司外延扩张步伐稳健,且以百货为依托,超市和家电配套经营,在省内其他地级市具备先发优势,是公司长期发展的保障。
4. 增发项目和储备项目支持公司未来成长:品类调整及严格管控向上打开利润空间。公司在2012年相继有港汇广场、肥西百大、新农批市场三项目开始贡献收入,在严格的费用率管控下,随着公司百货、超市品类调整到位,公司毛利率将回到行业平均以上,使利润率空间向上打开。
5. 自建购物中心,抢占潜在商圈:2011年12月24日公告,公司以4042万元竞买取得柏堰科技园区项目地块,该项目地块19.248亩,系商业用地。公司拟以该项目地块建设综合性购物中心,预计该项目总投资为2.08亿元,占公司最近一期经审计净资产的16.46%。为有效控制投资风险,公司拟投资1000万元注册成立全资分公司或子公司,具体负责该项目建设与后期运营。近一阶段以来公司通过购地自建方式运营购物中心, 先后在合肥港汇广场、蚌埠、肥西、柏堰科技园等地自建区域购物中心。
6. 投资电子商务项目:2011年8月12日公告,公司拟投资1000万元成立分公司或全资子公司,具体负责电子商务项目的运营与发展。本次对外投资目的在于积极顺应市场和行业发展趋势,进一步拓展发展空间,优化公司产业结构,推进公司业态创新,落实十二五发展规划目标,有效开发网络商业资源,打造新的经济增长点和发展着力点。
7. 参股金融:2014年4月10日公告,公司及子公司合家福超市拟与合肥兴泰资产管理有限公司等共同对合肥市兴泰小额贷款有限公司实施增资扩股,将注册资本由目前的1亿元增加至2亿元。其中,本公司及合家福超市合计出资4064万元,认购新增4000万股股权,占增资后注册资本的20%。兴泰小贷是经安徽省金融办批准设立的国有小额贷款公司,成立以来,取得了良好的经营效益。为进一步扩大经营规模,增强资本实力,兴泰小贷拟实施增资扩股,公司本次投资参股小额贷款公司一方面可享受金融投资高收益,另一方面也可配合公司零售主业实现协同发展,有望增强公司盈利能力与综合竞争力。
8. 近期重大事项分析:2015年10月13日公告,公司拟出资1500万元,对蚌埠百大购物中心实施增资扩股,使注册资本由目前的500万元增加至2000万元。此次增资将使蚌埠百大购物中心资产及财务结构将得到有效优化,资本实力与融资能力将得到明显改善,并可盘活其银行融资渠道,使项目建设资金得到有效解决。蚌埠百大购物中心二期顺利营业,将快速提升公司在蚌埠市场的综合竞争力,巩固和壮大公司在蚌埠市场领先地位。
9. 风险提示:区域经济发展速度低于预期,竞争过于激烈导致公司客户流失及盈利能力下降,扩张中存在不确定性。

合肥百货(000417)投资亮点
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来源:http://www.51sanhu.com/stock/000417.html 2016-4-26 20:08:55 散户无忧 - 牛散持股查询 - 51sanhu.com