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潍柴动力投资亮点
1. 公司是国内大功率高速柴油发动机的主要专业制造商之一,公司产品的开发能力居国内同行业前列,总体工艺装备水平居国内领先地位;在工程机械市场的平均占有率达到75%以上,是重卡和工程机械行业的首席动力供应商。
2. 行业景气高位,产品供不应求:公司主要客户福田汽车、一汽集团及陕汽集团重卡销售均大幅增长,公司目前基本满产,但仍不能完全满足客户需求。在此状况下公司相对下游议价能力进一步增强,盈利快速提升。
3. 研发优势:2011年,公司共销售10L和12L国Ⅲ发动机30.41万台,在重型卡车、5吨及以上装载机市场牢牢占据优势地位,并凭借该产品及其关键技术,荣获“中国机械工业科技进步特等奖”。同时,公司自主研发的具有知识产权的WP5、WP7 发动机,在客车、挖掘机等配套领域取得了突破性进展,市场份额持续提升,成为行业内一支重要力量。公司在加快产品研发的同时,积极推进世界前沿和核心技术研究,在新能源动力、电控系统、后处理等领域取得了重要突破。2011年,公司被中国科技部确定为国家创新型企业。
4. 公司与卡特彼勒合作自动变速箱:公司控股子公司陕西法士特(公司持有51%股权)拟与陕西法士特集团、卡特彼勒(中国)投资有限公司共同投资设立西安双特智能传动有限公司,战略部署商用车自动变速器,抢占下一代传动系统先机。
5. 发动机产品向两端延伸打开公司成长空间:公司通过收购法国发动机公司获得大功率船用发动机生产技术,同时还向中轻型发动机领域延伸。凭借规模和技术优势,发动机产品向两端延伸有望打开公司成长空间。
6. 投资凯傲公司的液压业务:2012年9月1日公告,8月31日,公司与KION Holding 1 GmbH达成了一项战略联盟,在液压泵、液压马达、液压阀门、齿轮及其它零部件的供应等领域建立稳固的战略产业合作关系。作为战略联盟的一部分,公司同意认购凯傲公司新增发的股权(所认购股权将占凯傲公司新增发股权后全部股权的25%);收购拟以剥离的林德液压(即凯傲公司的液压业务部门)为基础而新设的林德液压有限合伙企业70%的权益。收购林德液压后,公司将成为高压液压产品领域的一家领先企业。公司将有助林德液压提升并更好地适应变化的市场环境和日趋激烈的竞争。以公司的互补型产品和技术为后盾,林德液压能充分开发市场潜力,特别是新兴亚洲地区。
7. 近期重大事项分析:(1)、2014年1月27日公告,公司与陕汽集团以货币出资方式按目前51:49持股比例共同对陕重汽增资10亿元人民币,即公司出资5.1亿元、陕汽集团出资4.9亿元,增资后持股比例不变。陕重汽是公司旗下的大型重卡子公司,也是公司发展整车业务的核心载体,2013年上半年实现营收13.12亿元,净利润1.46亿元,具备较强的盈利能力与市场竞争力,此次投资金额达10亿元,或意味着公司对陕重汽的支持将进一步加大,随着重卡行业度过寒冬,陕重汽有望迎来新的发展阶段,有利于提升公司重卡行业低位,增强公司整体实力。
8. (2)、2013年9月27日公告,公司批准潍柴卢森堡行使Superlift3.3%认购期权,在本次交易全部行使完成后,潍柴卢森堡在凯傲公司已发行总股份的比例可增至33.3%。凯傲公司是全球第二大叉车制造商,公司在去年9月12日以每股29.21欧元的价格首次购得凯傲25%股份,并在今年6月凯傲上市后继续按约定价格增持其股份,以达到最终成为其最大单一股东的目的,届时,公司在工业机械领域的全球竞争力将大大增强。业绩上看,凯傲公司主营业务基本保持稳定,上市后,该公司财务压力明显改善,今年预计对上市公司贡献盈利有望达3亿人民币,并购效应值得期待。本次增持计划符合公司既定发展规划,有利于公司进一步提升对凯傲公司控制权,促进双方业务共同发展。
9. (3)、2013年6月28日公告,潍柴动力(000338)公布行使凯傲公司认购期权进展,公司间接全资子公司潍柴卢森堡将支付3.28亿欧元行使凯傲公司认购期权。不过目前无法确定凯傲公司认购期权是否可完成。截至目前,根据凯傲公司提供的日期为2013年6月14日的招股章程及其他资料,鉴于凯傲公司认购期权及Superlift Funding贷款资本化已完成,凯傲公司将首次公开发行1722.6万股新股份,首次公开发行的股份价格为每股24欧元;公司潍柴卢森堡亦将通过行使凯傲公司认购期权认购凯傲公司新发行的1368.25万股新股份。鉴于凯傲公司首次公开发行的每股股份价格低于29.21欧元确定的凯傲公司每股股份的价格,潍柴卢森堡就行使凯傲公司认购期权所支付的对价拟按照凯傲公司每股24欧元计算,合计为3.28亿欧元。
10. 风险提示:重卡市场需求下降,原材料价格上升等将影响公司盈利水平。

潍柴动力(000338)投资亮点
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来源:http://www.51sanhu.com/stock/000338.html 2016-4-26 22:39:49 散户无忧 - 牛散持股查询 - 51sanhu.com