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平安银行投资亮点
1. 公司作为全国性股份制商业银行,其战略性经营网络集中于我国相对发达的珠三角、环渤海及长三角地区,同时也正大力发展我国西部主要城市的网络。公司的存款、贸易融资业务发展较快,贸易融资依旧是深发展的特色业务,竞争力很强。
2. 重组后业绩超预期增长,协同效应仍是看点:2011年,深发展与平安银行进行了资产重,重组后集团2011年营业收入、营业利润和归属于母公司的净利润增幅分别达到64.94%、68.37%和64.55%。并表前,深发展2011年实现营业收入249.23亿元,同比增长39%,归属母公司的净利润91.81亿元,同比增长47。整合后优势互补,协同效应将会进一步放大。此外,整合后的深发展与平安集团的合作加强,销售网络及布局向纵深展开,且资本实力显著增加,抵御风险的能力也将进一步增强。
3. 季末压缩同业业务,日均资产负债平稳增长:2012年3季度末公司生息资产/计息负债分别环比增长0.9%/-1.4%,这是源于公司季末压缩了同业资产负债导致,日均生息资产/计息负债环比增长为2.6%/2.7%。公司3季度仍然吸收了较多同业资金,日均同业负债环比增长9.5%,但由于季末压缩,季末的同业负债环比增长-1.1%。存贷款增长一般,贷款/存款3季度末环比增长3.3%/-1.5%,日均贷款/存款环比增长1.1%/1.3%。政府融资平台继续压缩,3季度末余额424.6亿,比中期继续减少11.6亿,占比下降37BP至6.02%。
4. 3季度单季净息差下滑幅度放缓:公司公告2012年前3季度净息差2.38%,较上半年下降4BP;3季度单季净息差2.31%,较2季度下降了5BP,降幅比2季度缩窄6BP。其中存贷差较2 季度下降10B至4.32%,贷款收益率由于重定价因素比2季度下滑20BP,但存款和同业负债率的下降缓解了净息差下滑压力,二者分别环比下降10BP 和43BP。
5. 手续费净收入增速企稳:由于2012年3季度监管政策明朗化,3季度手续费及佣金净收入增速企稳,环比增长3.4%,其中银行卡手续费贡献了44%,是企稳的主要原因。3季度汇兑收益亏损1049万导致其他非息收入环比下降66%。
6. “平深整合”需重点关注:平安入主后零售业务发展值得期待。以信用卡为突破口,依托大股东平安集团客户及渠道优势交叉销售前景值得期待。2010年公司信用卡业务收入6.21亿,同比增长58% ,未来增长空间巨大。从长期来看,我们看好深发展与平安银行整合完成之后将可能体现出来的业务结构优势,零售业务和中小企业业务将会有较快的发展,从而带动银行盈利的快速增长。
7. 定增募资:2014年7月16日公告,公司拟以9.34元/股的价格向不超过10名特定对象非公开发行股票不超过1,070,663,811股(含1,070,663,811股),本次募集资金总额不超过人民币100亿元,募集资金在扣除相关发行费用后全部用于补充核心一级资本。通过本次定增募资,可有效提高公司资本充足水平,有利于公司应对国内外经济的快速变化与挑战,实现稳健经营,提高风险抵御能力,在促进公司更好更快发展的同时为全体股东带来更丰厚的回报。
8. 更名为平安银行:2012年1月20日公告,公司和中国平安同时公告,公司董事会审议通过深发展吸收合并平安银行方案并同意两行签署吸收合并协议。完成吸收合并后,平安银行将予以注销,深圳发展银行有限公司将更名为平安银行股份有限公司。根据公告,深发展拟吸收合并平安银行,即平安银行将注销法人资格,深发展作为合并完成后的存续公司将依法承继平安银行的所有资产、负债、证照、许可、业务、人员及其他一切权利与义务。2012年8月2日公告,经公司申请,并经深圳证券交易所核准,公司证券简称自2012年8月2日起变更为“平安银行”,公司证券代码000001不变。
9. 近期重大事项分析:2015年7月1日公告,公司给予国信证券65亿元同业授信额度,期限1年,同时通过《关于给予中国信托业保障基金有限责任公司25亿元同业授信额度的议案》,同意给予信托业保障基金25亿元同业授信额度,期限1年。此次关联交易为公司的正常授信业务,对公司正常经营活动及财务状况无重大影响。
10. 风险提示:货币政策过紧如加息和上调存款准备金率等带来的系统性风险;资产质量不稳定超预期;宏观经济、信贷政策超预期可能带来负面影响过大。

平安银行(000001)投资亮点
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来源:http://www.51sanhu.com/stock/000001.html 2016-4-26 10:40:15 散户无忧 - 牛散持股查询 - 51sanhu.com